{"id":2265,"date":"2026-04-17T09:03:59","date_gmt":"2026-04-17T12:03:59","guid":{"rendered":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/?p=2265"},"modified":"2026-04-17T09:04:52","modified_gmt":"2026-04-17T12:04:52","slug":"el-fmi-obligo-a-milei-a-liberar-mas-pesos-y-regular-la-tasa-para-estabilizar-la-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/el-fmi-obligo-a-milei-a-liberar-mas-pesos-y-regular-la-tasa-para-estabilizar-la-economia\/","title":{"rendered":"El FMI oblig\u00f3 a Milei a liberar m\u00e1s pesos y regular la tasa para estabilizar la econom\u00eda"},"content":{"rendered":"\n

El Banco Central volvi\u00f3 a emparchar el sistema de encajes, el dinero que tienen que mantener inmovilizados los bancos, para cumplir con la orden del Fondo Monetario Internacional. Tambi\u00e9n vuelve a intervenir en la administraci\u00f3n de la liquidez. El FMI condicion\u00f3 el desembolso de 1.000 millones de d\u00f3lares a la aprobaci\u00f3n de un r\u00e9gimen que estabilice la tasa de inter\u00e9s.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Por Fernando Alonso – Fuente: El Destape Web – 17de abril, 2026<\/p>\n\n\n\n

La administraci\u00f3n de Javier Milei<\/a> adopt\u00f3 el jueves las medidas que le reclam\u00f3 el Fondo Monetario Internacional para estabilizar la tasa de inter\u00e9s y liberar m\u00e1s pesos para reactivar el mercado<\/strong>, que fueron la condici\u00f3n impuesta para aprobar la segunda revisi\u00f3n del acuerdo y liberar un nuevo desembolso por unos 1.000 millones de d\u00f3lares, que se esperan para esta misma semana.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n se confirm\u00f3 la negociaci\u00f3n con organismos internacionales para que act\u00faen como garantes de un cr\u00e9dito de entidades financieras por un monto que cubrir\u00eda los vencimientos de capital de este a\u00f1o<\/strong>, una medida impulsada por el ministro Luis Caputo que es muy mal recibida por los inversores en bonos.<\/p>\n\n\n\n

Las medidas tomadas a instancia del FMI deber\u00edan poner un piso al valor del d\u00f3lar, que cay\u00f3 al m\u00ednimo desde octubre del a\u00f1o pasado, y habilitar m\u00e1s margen para que el BCRA<\/strong> intensifique la compra de divisas y cumpla con el compromiso de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales.<\/p>\n\n\n\n

El oficialismo libertario festeja la baja del d\u00f3lar<\/strong> como un triunfo de la gesti\u00f3n de Milei<\/strong>, sin importar que est\u00e1 generando una profundizaci\u00f3n de la recesi\u00f3n<\/strong>, por el desaliento a las exportaciones y el incentivo a las importaciones en un contexto de desregulaci\u00f3n de la administraci\u00f3n del comercio exterior que facilita el ingreso de productos sin ning\u00fan tipo de control sobre su calidad.<\/p>\n\n\n\n

La baja del d\u00f3lar tambi\u00e9n desalienta inversiones<\/strong>, donde la ecuaci\u00f3n marca que reciben pocos pesos por las divisas que liquidan sin saber hasta cu\u00e1ndo durar\u00e1 el veranito cambiario<\/strong> y cu\u00e1l ser\u00e1 el costo de salida o repatriaci\u00f3n de capitales.<\/p>\n\n\n\n

La intervenci\u00f3n del FMI en el programa econ\u00f3mico colisiona con el discurso del presidente Javier Milei<\/strong> que esta semana frente a ejecutivos y gerentes convocados por la c\u00e1mara que representa los intereses de empresas de Estados Unidos asegur\u00f3 que se iba a \u201catar al poste para evitar escuchar los cantos de sirena\u201d y mantener la ortodoxia monetaria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Los cambios en el r\u00e9gimen de encajes permitir\u00e1n a los bancos liberar m\u00e1s recursos para l\u00edneas de cr\u00e9dito para consumo y para la actividad comercial y productiva<\/strong>, a menores tasas de inter\u00e9s, lo que deber\u00eda permitir una recuperaci\u00f3n del nivel de actividad econ\u00f3mica pero en la visi\u00f3n oficial eso presionar\u00eda m\u00e1s a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA inform\u00f3 la medida a trav\u00e9s de la Comunicaci\u00f3n A8423<\/strong>, que flexibiliza la integraci\u00f3n diaria m\u00ednima permitida a los bancos (las hab\u00edan elevado de 50%b a 95% en plena corrida preelectoral, luego baj\u00f3 a 75% en noviembre y ahora 65%) y quita los plazos m\u00ednimos y m\u00e1ximos de los bonos elegibles para ser utilizados como encajes. <\/p>\n\n\n\n

\u201cAmbas medidas se enmarcan en el acuerdo t\u00e9cnico alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, anunciado el d\u00eda de anteayer (mi\u00e9rcoles), correspondiente a la segunda revisi\u00f3n del programa vigente bajo el Acuerdo de Facilidades Extendidas para la Rep\u00fablica Argentina\u201d, inform\u00f3 una fuente de la entidad.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA <\/strong>tom\u00f3 tambi\u00e9n la medida de volver a establecer un sendero de tasas de inter\u00e9s de referencia, una pr\u00e1ctica que abandon\u00f3 el a\u00f1o pasado cuando elimin\u00f3 las LeFis por presi\u00f3n del presidente Milei<\/strong>, y otra vez interviene administrando la liquidez del sistema a trav\u00e9s de la rueda REPO <\/strong>para absorber excedentes y de pases activos para ofrecer liquidez a los bancos que la necesiten.<\/p>\n\n\n\n

En la rueda REPO interviene con un piso de 20% de Tasa Nominal Anual que equivale a 22,1% de Tasa Efectiva Anual<\/strong>, este jueves por ejemplo absorbi\u00f3 4,3 billones de pesos, y en con los pases activos ofreci\u00f3 liquidez a una tasa de 25,05% nominal anual.<\/p>\n\n\n\n

El FMI se opone a la integraci\u00f3n de encajes con t\u00edtulos p\u00fablicos y es partidario de la aplicaci\u00f3n de una tasa de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s transparente <\/strong>que sirva de orientaci\u00f3n al mercado, pero se espera que no ponga objeciones a estas medidas tomadas por el BCRA<\/strong> para allanar el camino a la aprobaci\u00f3n de la segunda revisi\u00f3n y el desembolso de unos 1.000 millones de d\u00f3lares demorados desde diciembre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n

Caputo sigue buscando d\u00f3lares<\/h2>\n\n\n\n

Adem\u00e1s de los cambios en la pol\u00edtica monetaria, el ministro Caputo anunci\u00f3 que negocia con bancos internacionales para que salgan de garantes de un cr\u00e9dito REPO<\/strong> con bancos comerciales por un monto que cubra los vencimientos de capital con los bonistas del pr\u00f3ximo 9 de julio.<\/p>\n\n\n\n

El Banco Mundial confirm\u00f3 que est\u00e1 trabajando en una garant\u00eda de hasta 2.000 millones de d\u00f3lares<\/strong> \u201cpara ayudar a refinanciar una porci\u00f3n relevante de la deuda de Argentina, reducir costos de financiamiento y crear mejores condiciones para un mayor flujo de inversi\u00f3n privada nacional e internacional\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Esta estrategia que impulsa Caputo busca bajar el costo de refinanciar los vencimientos de capital emitidos con bonos con rendimientos de 4%<\/strong>, pero no es bien valorada por los inversores que perciben que van perdiendo prioridad frente a acreedores privilegiados.<\/p>\n\n\n\n

En la lista de acreedores del pa\u00eds, el primero anotado para cobrar es el Fondo Monetario Internacional, despu\u00e9s est\u00e1n los bancos de fomento, como el Banco Mundial, el BID o la CAF<\/strong> (las otras entidades que est\u00e1n participando de estas garant\u00edas) y los bancos comerciales que participan del REPO. Reci\u00e9n atr\u00e1s est\u00e1n los inversores con t\u00edtulos de la deuda, que son en definitiva los que dan valor a los bonos con los que se construye el riesgo pa\u00eds que define las inversiones.<\/p>\n\n\n\n