{"id":3306,"date":"2026-08-24T10:34:08","date_gmt":"2026-08-24T13:34:08","guid":{"rendered":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/?p=3306"},"modified":"2026-08-24T10:34:10","modified_gmt":"2026-08-24T13:34:10","slug":"el-gobierno-enfrenta-una-semana-de-presion-sobre-el-valor-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/el-gobierno-enfrenta-una-semana-de-presion-sobre-el-valor-del-dolar\/","title":{"rendered":"El Gobierno enfrenta una semana de presi\u00f3n sobre el valor del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n

Esta semana se fija el precio de la divisa para pagar un bono d\u00f3lar link y los bancos tienen la \u00faltima oportunidad para recomponer el stock propio de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Por Fernando Alonso<\/a> – Fuente: https:\/\/www.eldestapeweb.com\/<\/a> 24 de agosto, 2026.<\/p>\n\n\n\n

El precio del d\u00f3lar estar\u00e1 esta semana bajo presi\u00f3n por la combinaci\u00f3n de operaciones financieras<\/a>. <\/strong>Se fija el valor para liquidar el bono d\u00f3lar link y los bancos deben recomponer la posici\u00f3n en d\u00f3lares, con una mayor presi\u00f3n dolarizadora por la desconfianza que mantiene el mercado en la capacidad de la administraci\u00f3n libertaria de sostener la pol\u00edtica monetaria y cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista oper\u00f3 el viernes pr\u00e1cticamente toda la jornada en 1.500 pesos, <\/strong>y solo por operaciones realizadas por el Banco Central en los \u00faltimos 30 segundos de la rueda permiti\u00f3 que cierre por debajo del valor simb\u00f3lico.<\/p>\n\n\n\n

Desde las 14.52 hasta las 14 horas, 58 minutos 13 segundos oper\u00f3 en 1.500 pesos por d\u00f3lar y una \u00faltima operaci\u00f3n que se ejecut\u00f3 a las 14.59.33 segundos<\/strong>, t\u00edpica de un acuerdo de la mesa del BCRA en sincron\u00eda con el Banco Naci\u00f3n, lo baj\u00f3 al precio de cierre de 1.499 pesos por unidad.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La presi\u00f3n dolarizadora se reflej\u00f3 el viernes en el incremento de los montos operados en pesos de bonos d\u00f3lar link, mientras cay\u00f3 el monto en bonos a tasa fija.<\/strong> A \u00faltima hora del viernes tambi\u00e9n se registr\u00f3 un repunte de la tasa Tamar<\/strong>, la que pagan los bancos por captar dep\u00f3sitos del sector privado hasta 26,5% TNA, que reflej\u00f3 la falta de liquidez en el sistema generado por la licitaci\u00f3n del Tesoro de julio que reci\u00e9n podr\u00eda ser corregida esta semana en la nueva licitaci\u00f3n para renovar un vencimiento de m\u00e1s de 12 billones de pesos.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno, a trav\u00e9s del Banco Central, Tesoro, la banca p\u00fablica nacional y la mesa del Fondo de Garant\u00eda de Sostenibilidad de las jubilaciones, vino interviniendo toda la semana pasada para frenar la escalada de la c\u00edvica a trav\u00e9s de venta de d\u00f3lares subsidiados y de t\u00edtulos p\u00fablicos vinculados a la divisa<\/strong>. El jueves, por ejemplo, se detectaron venta de divisas en t+1 (se liquidaron el viernes) y t+4 (se liquidan este lunes) a precios por debajo del valor del d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Esa operaci\u00f3n incrementa la oferta de divisas en el d\u00eda de entidades financieras o fondos de inversi\u00f3n que venden en el d\u00eda, coloca los recursos que obtienen en instrumentos en pesos para ganar la tasa de inter\u00e9s <\/strong>y recompra, en los pr\u00f3ximos cuatro d\u00edas, al mismo o por debajo incluso del precio al que vendieron.<\/p>\n\n\n\n

Este lunes se liquidan operaciones que en el mercado se especula fueron de \u201cmanos amigas\u201d del Gobierno<\/strong> pactadas el jueves y viernes por unos 75 millones de d\u00f3lares, que es muy probable que se busquen renovar para no gastar divisas en una semana cr\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, este mi\u00e9rcoles 26 de agosto se fija el precio del tipo de cambio de referencia para la liquidaci\u00f3n de la letra asociada al d\u00f3lar D31G6<\/strong>. La Secretar\u00eda de Finanzas intent\u00f3 bajar el nivel del vencimiento con un canje de bonos, pero tuvo poco \u00e9xito y se mantiene en circulaci\u00f3n por un monto equivalente a unos 4.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

El mercado espera que ese bono se liquide a un d\u00f3lar de 1.500 o incluso superior, a partir de aplicar una tasa de 2% al vencimiento<\/strong> que se liquid\u00f3 el bono d\u00f3lar link que venci\u00f3 en julio, que fue de 1.499,84 pesos.<\/p>\n\n\n\n

El viernes 28 es el \u00faltimo d\u00eda que tienen los bancos para recomponer lo que se denomina Posici\u00f3n Global Neta en Moneda Extranjera<\/strong>, por lo que mantendr\u00e1n la presi\u00f3n sobre el precio de la divisa, despu\u00e9s de hacer carry trade durante todo el mes.<\/p>\n\n\n\n

Los bancos suelen vender divisas a principio de mes y colocar los fondos en instrumentos en pesos<\/strong>, que liquidan en las \u00faltimas jornadas para volver a recomprar los d\u00f3lares y mantener el stock propio de divisas que le permite el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

La presi\u00f3n dolarizadora de las \u00faltimas semana fue creciendo a partir del fracaso de la estrategia oficial para quebrar el piso de 400 puntos del Riesgo Pa\u00eds que habilitaba la salida al mercado internacional<\/strong> para buscar las divisas que cubran las necesidades de financiamiento del pr\u00f3ximo a\u00f1o y garanticen una estabilidad del mercado en el proceso electoral.<\/p>\n\n\n\n

Con los precios de cierre del viernes de los Bonos Globales (GD, de legislaci\u00f3n extranjera) y los Bonares (AL, de legislaci\u00f3n local) el valor de la deuda deber\u00eda crecer un promedio de 20% antes de fin de a\u00f1o<\/strong> para poder colocar deuda en los mercados internacionales.<\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, para obtener una tasa de 7% en el mercado local, el bono AL35 deber\u00eda subir 23,7% y el AE38 un 19,7%;<\/strong> y si se busca colocar en el mercado internacional el AL35 deber\u00eda aumentar de valor un 28,6% y el AE38 un 24,4%.<\/p>\n\n\n\n