{"id":3727,"date":"2026-09-08T10:28:24","date_gmt":"2026-09-08T13:28:24","guid":{"rendered":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/?p=3727"},"modified":"2026-09-08T10:28:25","modified_gmt":"2026-09-08T13:28:25","slug":"caputo-refuerza-el-poder-de-fuego-del-bcra-para-frenar-una-nueva-corrida-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/caputo-refuerza-el-poder-de-fuego-del-bcra-para-frenar-una-nueva-corrida-cambiaria\/","title":{"rendered":"Caputo refuerza el poder de fuego del BCRA para frenar una nueva corrida cambiaria"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno otorg\u00f3 al BCRA bonos equivalentes a 2.000 millones de d\u00f3lares para que intervenga en los mercados financieros y ofrezca un seguro de cambio a los operadores que buscan dolarizar carteras. El poder de fuego se limita a lo que resta de septiembre y octubre y busca cubrir una menor liquidaci\u00f3n de divisas por las dificultades de las empresas para colocar deuda.<\/h2>\n\n\n\n

Por Fernando Alonso<\/a> – Fuente: https:\/\/www.eldestapeweb.com\/<\/a> 8 de septiembre, 2026.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno emiti\u00f3 bonos por el equivalente a 2.000 millones de d\u00f3lares<\/a>\u00a0(a los que el mercado denomina argend\u00f3lares) y se prepara para otra corrida de los peque\u00f1os ahorristas y grandes fondos de inversi\u00f3n<\/strong>\u00a0en busca de dolarizar sus tenencias en un proceso que se viene acelerando cada mes a pesar de que todav\u00eda no arranc\u00f3 la campa\u00f1a electoral.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

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Los bonos\u00a0fueron transferidos al Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), a trav\u00e9s de una operaci\u00f3n de canje por otros t\u00edtulos con tasas fijas<\/strong>, y ser\u00e1n utilizados este mes y el pr\u00f3ximo para ofrecer como seguro de cambio a los inversores para que no demanden divisas y reservar los \u201cd\u00f3lares crocantes\u201d para el segmento de los peque\u00f1os ahorristas.<\/p>\n\n\n\n

La estrategia de la administraci\u00f3n del presidente Javier Milei y el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo es vender a precios subsidiado esos bonos que vencen por el equivalente a 800 millones de d\u00f3lares a fin de mes y por otros 1.200 millones de d\u00f3lares a fin de octubre para poner un techo al valor de la divisa en el mercado diario <\/strong>y enviar la se\u00f1al de que todav\u00eda pueden contener el precio y evitar una devaluaci\u00f3n m\u00e1s acelerada, que tendr\u00eda un efecto inmediato en la aceleraci\u00f3n inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

Con los ahorristas peque\u00f1os, la capacidad de intervenir es menor porque solo compran d\u00f3lares a trav\u00e9s de las cuentas bancarias y en la mayor\u00eda de los casos quedan incluso depositados en las mismas entidades, aunque una parte suele salir del sistema \u201cal colch\u00f3n\u201d o a cuentas del exterior.<\/p>\n\n\n\n

La demanda de los ahorristas viene creciendo y alcanz\u00f3 el pico en agosto con 3.462 millones entre la compra de billetes y el giro de divisas al exterior sin fines espec\u00edficos, acumulando 18.783 millones de d\u00f3lares en los primeros ocho meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

En el mercado se observa que en septiembre, contrariando lo que se esperaba que despu\u00e9s de bimestre junio\/julio por efecto del mundial o agosto como mes residual, vuelve a crecer el monto que demandan los ahorristas a un nivel que puede superar los 3.500 millones de d\u00f3lares seg\u00fan las operaciones observadas en las primeras jornadas del mes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno apuesta a satisfacer esa demanda con los d\u00f3lares que consiguen las empresas y las provincias a trav\u00e9s del endeudamiento en el mercado local e internacional<\/strong>, aunque en los \u00faltimos meses se observ\u00f3 una ca\u00edda significativa producto de los temores que genera en los inversores la persistente ca\u00edda del nivel de actividad econ\u00f3mica y asociado de la recaudaci\u00f3n impositiva.<\/p>\n\n\n\n

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Este a\u00f1o la colocaci\u00f3n de deuda<\/strong> permiti\u00f3 volcar al mercado 10.289 millones de d\u00f3lares provenientes de las Obligaciones Negociables, 6.383 millones originados en cr\u00e9ditos bancarios y 2.250 millones de bonos emitidos por las provincias. Pero el ritmo se fue diluyendo <\/strong>y de m\u00e1s de 3.300 millones de enero se cay\u00f3 a menos de la mitad en agosto, cuando solo las empresas vinculadas a las actividades primarias, especialmente energ\u00eda, logran obtener divisas en los mercados internacionales<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

YPF anunci\u00f3 este lunes que captar\u00e1 500 millones de \u201cd\u00f3lar cable\u201d<\/strong>, es decir que solo se puede suscribir la ON con d\u00f3lares que est\u00e9n depositados en cuentas del exterior, con vencimiento a 9 a\u00f1os, 7,75% de tasa estimada y pago semestral de inter\u00e9s y con amortizaci\u00f3n bullet, es decir al final del plazo.<\/p>\n\n\n\n

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Esos d\u00f3lares ser\u00e1n volcados despu\u00e9s al mercado aunque la empresa tiene plazo para hacerlo y se estima que desde octubre del a\u00f1o pasado tienen en sus tesoros 4.400 millones de d\u00f3lares que obtuvieron con colocaci\u00f3n de deuda y todav\u00eda no los vendieron<\/strong>. A la vez, entre las empresas y las provincias se estima que van a demandar 2.300 millones de d\u00f3lares para el pago de servicios de la deuda hasta fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

El mercado ya oblig\u00f3 a Milei y Caputo a reconocer un d\u00f3lar superior a los 1.500 pesos<\/strong>, que se hab\u00edan fijado como techo, y si se sostiene la demanda de divisas en el mercado financiero pese a no tener un canal directo de vinculaci\u00f3n se sentir\u00e1 tambi\u00e9n en el mercado oficial, y pondr\u00e1 a prueba la capacidad del Banco Central de administrar el precio.<\/strong><\/p>\n\n\n\n