Cuando Javier Milei<\/strong>, en un reportaje del 14 de abril del 2025, insist\u00eda ante Alejandro Fantino<\/strong> en que \u201cesto no se vio nunca\u201d<\/strong>, en referencia a su plan econ\u00f3mico, ten\u00eda raz\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n Con un super\u00e1vit comercial extraordinario, una disponibilidad de d\u00f3lares que otros gobiernos hubieran envidiado, el respaldo del poder econ\u00f3mico local e internacional, el acompa\u00f1amiento de los principales medios de comunicaci\u00f3n, sectores de la oposici\u00f3n que facilitaron la aprobaci\u00f3n de reformas regresivas, una Corte Suprema que evita pronunciarse sobre la constitucionalidad del principal instrumento de su programa (el DNU 70) y con el apoyo financiero del Fondo Monetario Internacional y Estados Unidos, la econom\u00eda est\u00e1 a las puertas de una recesi\u00f3n.<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n \u201cNo se vio nunca\u201d, como dijo Milei, semejante mala praxis econ\u00f3mica para conducir al pa\u00eds a una recesi\u00f3n pese a contar con tantas condiciones favorables.<\/strong><\/p>\n\n\n\n El experimento liberal-libertario goza de ventajas cuya ausencia contribuy\u00f3, en otras experiencias pol\u00edticas, a desencadenar crisis. Ahora hay crisis pese a esas ventajas. Es verdad, como reitera Milei, \u201cno se vio nunca\u201d: recesi\u00f3n + riesgo pa\u00eds arriba de 700 puntos<\/a> pese a tener todo a favor.<\/strong><\/p>\n\n\n\n El fracaso se debe al dise\u00f1o del propio programa econ\u00f3mico de Milei.<\/strong> Una pol\u00edtica que debilita el mercado interno<\/a>, ajusta el gasto p\u00fablico en forma draconiano, desalienta la inversi\u00f3n productiva, reduce salarios y jubilaciones en t\u00e9rminos reales, privilegia la valorizaci\u00f3n financiera y utiliza el endeudamiento para sostener la estabilidad cambiaria no tiene otro destino que la contracci\u00f3n econ\u00f3mica. A esos factores se suma la apertura importadora, que profundiza el deterioro de la producci\u00f3n local. Al mismo tiempo, una parte de los d\u00f3lares que ingresan por las exportaciones termina destinada a financiar la fuga de capitales y otros pagos al exterior. O sea, la austeridad fiscal es una trampa recesiva y, otra vez, la experiencia libertaria argentina vuelve a demostrarlo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La confusi\u00f3n en el debate p\u00fablico sobre lo que est\u00e1 pasando es todav\u00eda mayor porque los economistas de la ortodoxia, que coinciden con los lineamientos generales del plan de Milei, proponen correcciones sin abandonar las mismas ideas que condujeron a estos resultados.<\/strong><\/p>\n\n\n\n En agosto, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) registr\u00f3 una ca\u00edda interanual del 1,7% y permaneci\u00f3 pr\u00e1cticamente estancado respecto de julio, con una variaci\u00f3n desestacionalizada de apenas 0,1%. Estas cifras son p\u00e9simas porque julio hab\u00eda registrado una contracci\u00f3n mensual cercana al 2,8%. Despu\u00e9s de semejante ca\u00edda, agosto no mostr\u00f3 la recuperaci\u00f3n que hab\u00eda anticipado la mayor\u00eda de los economistas de la city.<\/p>\n\n\n\n El \u00faltimo informe de C-P Consultora El EMAE no rebota. Nueva etapa recesiva para la econom\u00eda<\/em> estima que septiembre podr\u00eda registrar un aumento mensual del 1,5%, pero, incluso con ese repunte, el tercer trimestre cerrar\u00eda con una ca\u00edda del 2,3% respecto del anterior. Ser\u00eda el segundo trimestre consecutivo de contracci\u00f3n, luego del retroceso del 0,6% registrado entre abril y junio. Este recorrido consagrar\u00e1 la recesi\u00f3n mile\u00edsta. <\/strong>La proyecci\u00f3n de crecimiento para todo 2026 de C-P se redujo a apenas 0,6%.<\/p>\n\n\n\n El reciente informe de coyuntura de CIFRA, elaborado por Pablo Manzanelli y Leandro Amoretti, se\u00f1ala que la actividad econ\u00f3mica acumul\u00f3 una contracci\u00f3n del 4,1% entre diciembre de 2025 y julio de 2026<\/strong>, y se ubica en un nivel casi igual al de ese mismo mes de 2023. Con todo a favor, la econom\u00eda mile\u00edsta no creci\u00f3, retrocedi\u00f3.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Uno de los aspectos m\u00e1s extravagantes de la experiencia de Milei es que la econom\u00eda est\u00e1 en recesi\u00f3n en medio de una generaci\u00f3n extraordinaria de divisas por el comercio exterior.<\/strong> Entre enero y septiembre de este a\u00f1o, las exportaciones alcanzaron 77.267 millones de d\u00f3lares y las importaciones sumaron 56.069 millones, con el consiguiente super\u00e1vit comercial de 21.198 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan el INDEC.<\/p>\n\n\n\n Las exportaciones crecieron 21,6% respecto del mismo per\u00edodo de 2025, mientras que las importaciones disminuyeron 2,5%. El super\u00e1vit comercial de los primeros nueve meses del a\u00f1o pasado hab\u00eda sido de 6.046 millones de d\u00f3lares. En un a\u00f1o se multiplic\u00f3 por tres veces y media.<\/p>\n\n\n\n A este resultado contribuyeron el dinamismo de las exportaciones agropecuarias, el aumento de las ventas de hidrocarburos y minerales, y la contracci\u00f3n de importaciones asociada al debilitamiento de la actividad.<\/p>\n\n\n\n Durante d\u00e9cadas, la restricci\u00f3n externa fue una de las principales limitaciones para el crecimiento.<\/strong> La escasez de divisas interrumpi\u00f3 experiencias expansivas, provoc\u00f3 devaluaciones y facilit\u00f3 programas de ajuste. Milei cuenta con una generaci\u00f3n extraordinaria de d\u00f3lares del comercio exterior, pero su programa econ\u00f3mico conduce al pa\u00eds hacia una nueva recesi\u00f3n. Es algo ins\u00f3lito. <\/strong><\/p>\n\n\n\n La paradoja es todav\u00eda mayor porque ese excedente comercial no se traduce en una acumulaci\u00f3n importante de reservas. Los d\u00f3lares que genera la econom\u00eda se utilizan para atender pagos al exterior y la salida de capitales. Seg\u00fan CIFRA, la formaci\u00f3n de activos externos super\u00f3 los 18.700 millones de d\u00f3lares en los primeros ocho meses de 2026. La abundancia de divisas comerciales convive as\u00ed con una salida considerable de capitales. <\/strong><\/p>\n\n\n\n El experimento liberal-libertario goza de ventajas cuya ausencia contribuy\u00f3, en otras experiencias pol\u00edticas, a desencadenar crisis. Ahora hay crisis pese a esas ventajas. Es verdad, como reitera Milei, \u201cno se vio nunca\u201d: recesi\u00f3n + riesgo pa\u00eds arriba de 700 puntos. Imagen: ChatGPT<\/strong><\/p>\n\n\n\n La falta de respaldo parlamentario, la resistencia social y las presiones de las principales organizaciones empresariales y de los grandes medios de comunicaci\u00f3n fueron factores importantes en la desestabilizaci\u00f3n de diferentes gobiernos. No todos los fracasos pueden atribuirse a esos obst\u00e1culos porque hubo errores de gesti\u00f3n y contradicciones internas de cada programa, pero desconocer la incidencia de las relaciones de poder ser\u00eda una ingenuidad.<\/p>\n\n\n\n Milei dispone de una situaci\u00f3n particularmente favorable. Aun sin contar inicialmente con mayor\u00edas parlamentarias propias, consigui\u00f3 que sectores de la oposici\u00f3n acompa\u00f1aran reformas decisivas para su proyecto.<\/strong> La aprobaci\u00f3n de la reforma laboral, sancionada en febrero de 2026, es un ejemplo relevante. <\/p>\n\n\n\n La denominada gobernabilidad funcion\u00f3 como una herramienta para facilitar el ajuste econ\u00f3mico y las reformas estructurales. A este acompa\u00f1amiento se suma el respaldo de sectores importantes del poder econ\u00f3mico y medi\u00e1tico. Las principales entidades empresariales han defendido la liberalizaci\u00f3n, la flexibilizaci\u00f3n laboral y la reducci\u00f3n de la intervenci\u00f3n estatal.<\/p>\n\n\n\n El Gobierno tambi\u00e9n dispone de una Corte Suprema que todav\u00eda no resolvi\u00f3 el fondo de los principales cuestionamientos constitucionales al Decreto de Necesidad y Urgencia 70\/2023, columna vertebral de su programa econ\u00f3mico y social.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La comparaci\u00f3n con las experiencias pol\u00edticas que encontraron una resistencia sistem\u00e1tica de los principales factores de poder permite apreciar la excepcionalidad del escenario actual. Milei tiene buena parte del poder econ\u00f3mico, pol\u00edtico e institucional a su favor. Y, pese a todo, la econom\u00eda cae en recesi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n M\u00c1S INFO<\/p>\n\n\n\n <\/a><\/p>\n\n\n\n Consumo<\/a><\/p>\n\n\n\n Cae el consumo en supermercados: acumula un 2,7% en el 2026 y no repunta hace 9 meses<\/a><\/p>\n\n\n\n Por Sebasti\u00e1n Premici<\/a><\/p>\n\n\n\n Milei cuenta tambi\u00e9n con un respaldo externo extraordinario. En abril de 2025, el FMI<\/strong> aprob\u00f3 un acuerdo de Facilidades Extendidas por 20.000 millones de d\u00f3lares. El organismo mantuvo su respaldo al programa incluso cuando los resultados en materia de acumulaci\u00f3n de reservas y actividad productiva mostraban dificultades.<\/p>\n\n\n\n A ese apoyo se agreg\u00f3 la intervenci\u00f3n de Estados Unidos. El gobierno de Donald Trump, a trav\u00e9s de su secretario del Tesoro, Scott Bessent, despleg\u00f3 durante 2025 una asistencia financiera excepcional para sostener la estabilidad cambiaria en un momento de tensi\u00f3n electoral.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La l\u00ednea de swap de 20.000 millones de d\u00f3lares, junto con las operaciones efectivamente realizadas, constituy\u00f3 una demostraci\u00f3n de respaldo pol\u00edtico y financiero.<\/p>\n\n\n\n El FMI y el Tesoro estadounidense contribuyeron a neutralizar episodios de inestabilidad que, en otras circunstancias, podr\u00edan haber precipitado una crisis cambiaria profunda. Ni siquiera con semejantes respaldos externos Milei consigui\u00f3 reactivar la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n La otra condici\u00f3n favorable para Milei es la posibilidad pol\u00edtica de sostener un ajuste violento sobre sectores vulnerables.<\/strong> Esto no significa que exista aceptaci\u00f3n social mayoritaria de cada medida, porque hubo movilizaciones, huelgas y protestas por salarios, jubilaciones, educaci\u00f3n, salud, empleo y castigo presupuestario a cient\u00edficos y a personas con discapacidad. La cuesti\u00f3n es que esas resistencias no consiguieron revertir las decisiones centrales del Gobierno.<\/p>\n\n\n\n Los ingresos de trabajadores y jubilados fueron utilizados como una de las principales variables del ajuste fiscal y como anclas de la inflaci\u00f3n. CIFRA calcula que, entre noviembre de 2023 y julio de 2026, el empleo asalariado disminuy\u00f3 en 370.343 trabajadores. El salario real de los trabajadores registrados<\/strong>, calculado con una reponderaci\u00f3n del \u00edndice de precios al consumidor, cay\u00f3 12,6% en ese per\u00edodo.<\/strong> El deterioro de los ingresos impuls\u00f3 primero el endeudamiento familiar y, posteriormente, el crecimiento de la morosidad.<\/a><\/p>\n\n\n\n La consecuencia se observa en la actividad productiva. La inversi\u00f3n bruta fija acumul\u00f3 una ca\u00edda del 12,4% entre el primer trimestre de 2025 y el segundo de 2026. Las empresas no ampl\u00edan su capacidad productiva porque un Gobierno reduzca regulaciones o impuestos. Necesitan perspectivas de ventas, financiamiento y condiciones razonables de rentabilidad. Es una relaci\u00f3n econ\u00f3mica elemental que el pensamiento ortodoxo subestima cuando propone la austeridad como camino hacia el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n El economista Ricardo Arriazu cuestion\u00f3 la pol\u00edtica monetaria restrictiva del Banco Central y se\u00f1al\u00f3 sus efectos negativos en el cr\u00e9dito y la actividad.<\/p>\n\n\n\n A esta altura ya no es solo el desvar\u00edo econ\u00f3mico de Milei, sino tambi\u00e9n el aval expl\u00edcito de la mayor\u00eda de los economistas del establishment a un plan que muestra malos resultados.<\/strong> Estos economistas se\u00f1alan algunos aspectos que deber\u00edan revisarse, pero evitan reconocer que el fiasco no est\u00e1 en los detalles, sino en el dise\u00f1o mismo del programa.<\/p>\n\n\n\n Uno de los casos emblem\u00e1ticos es el economista Ricardo Arriazu<\/strong>, que apoya a Milei y es defensor de las pol\u00edticas de estabilizaci\u00f3n ortodoxas. En la 3\u00aa Cumbre Aseguradora Argentina, que se realiz\u00f3 la \u00faltima semana en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Arriazu cuestion\u00f3 la pol\u00edtica monetaria restrictiva del Banco Central y se\u00f1al\u00f3 sus efectos negativos en el cr\u00e9dito y la actividad.<\/p>\n\n\n\n Arriazu afirm\u00f3 que la apertura destruye y crea actividades, pero que la destrucci\u00f3n es mucho m\u00e1s r\u00e1pida que la creaci\u00f3n. La restricci\u00f3n monetaria, el encarecimiento del financiamiento y la apertura importadora en un escenario de demanda debilitada contribuyen al deterioro productivo. Sin embargo, la cr\u00edtica queda encerrada en los l\u00edmites del mismo enfoque econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n Arriazu no advierte que, en realidad, la pol\u00edtica monetaria restrictiva es apenas una de las piezas de un programa cuyo n\u00facleo es el ajuste fiscal y la ca\u00edda del ingreso disponible de la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n. La contracci\u00f3n del cr\u00e9dito agrava la crisis, pero el derrumbe de la demanda y de la producci\u00f3n no se explica solamente por las decisiones del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n Otra expresi\u00f3n de las limitaciones conceptuales de la ortodoxia aparece en las opiniones de Alberto Ades, economista de Wall Street que recientemente fue invitado por Milei a exponer ante el gabinete, en una reuni\u00f3n que provoc\u00f3 una controversia por la ausencia de Luis Caputo.<\/p>\n\n\n\n Ades difundi\u00f3 un extenso mensaje en la red social X con una explicaci\u00f3n sobre el bienestar que una parte de la sociedad recuerda de los a\u00f1os del kirchnerismo y las dificultades actuales de las familias para llegar a fin de mes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Su conclusi\u00f3n exhibe sus limitaciones conceptuales acerca de la din\u00e1mica de la econom\u00eda argentina. Dice que aquella prosperidad era insostenible porque los subsidios a los servicios p\u00fablicos, la ampliaci\u00f3n de la cobertura previsional y las transferencias estatales permitieron un consumo superior al que la econom\u00eda pod\u00eda financiar. No indica que, en realidad, uno de los principales l\u00edmites que encontr\u00f3 aquella experiencia fue la escasez de d\u00f3lares, una restricci\u00f3n que Milei enfrenta en condiciones del sector externo mucho m\u00e1s favorables.<\/p>\n\n\n\n Ades afirma que la prosperidad anterior habr\u00eda sido una ficci\u00f3n financiada con recursos que no pod\u00edan sostenerse. No explica por qu\u00e9 ahora, con un super\u00e1vit comercial extraordinario y respaldo financiero internacional, la prosperidad no aparece.<\/strong> Tampoco explica por qu\u00e9 las mejoras efectivas de los ingresos, el consumo y la cobertura previsional deber\u00edan considerarse una ficci\u00f3n por el hecho de que existieran desequilibrios econ\u00f3micos que deb\u00edan resolverse.<\/p>\n\n\n\n La debilidad del an\u00e1lisis de Ades aparece cuando presenta la p\u00e9rdida de bienestar actual como un sinceramiento inevitable de los excesos anteriores. La interpretaci\u00f3n ortodoxa termina encerrada en una contradicci\u00f3n. Cuando la sociedad mejora sus ingresos y aumenta el consumo, advierte que puede estar viviendo por encima de sus posibilidades. Cuando los ingresos retroceden y la actividad cae, explica ese deterioro como una correcci\u00f3n necesaria. De esta manera, el ajuste deja de ser una herramienta transitoria para convertirse en una condici\u00f3n permanente del funcionamiento econ\u00f3mico.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Durante d\u00e9cadas, economistas y representantes del poder econ\u00f3mico explicaron las crisis argentinas por la ausencia de determinadas condiciones. Faltaban d\u00f3lares, disciplina fiscal, reformas laborales, apoyo parlamentario, confianza empresarial, respaldo financiero internacional, seguridad jur\u00eddica para los inversores. <\/p>\n\n\n\n El experimento liberal-libertario consigui\u00f3 reunir cada uno de esos elementos y, adem\u00e1s, cuenta con un escenario de disponibilidad de d\u00f3lares comerciales extraordinario. Y, pese a todo, la econom\u00eda est\u00e1 a las puertas de otra recesi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n Milei ten\u00eda condiciones excepcionales para que la Argentina pudiera crecer, y est\u00e1 consiguiendo que la econom\u00eda ingrese a una recesi\u00f3n. Este es el verdadero \u201cmilagro econ\u00f3mico\u201d de Milei.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Recesi\u00f3n<\/a> El programa liberal-libertario conduce la econom\u00eda hacia la recesi\u00f3n pese al respaldo pol\u00edtico del poder econ\u00f3mico local e internacional y el apoyo financiero extraordinario del FMI y Estados Unidos. Cuenta, adem\u00e1s, con una generaci\u00f3n fabulosa de d\u00f3lares del comercio exterior. Milei logr\u00f3 lo imposible: tener todo a favor y fracasar. Por Alfredo Zaiat\u00a0 – Fuente: […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":5229,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"sync_status":"","episode_type":"","audio_file":"","castos_file_data":"","podmotor_file_id":"","cover_image":"","cover_image_id":"","duration":"","filesize":"","filesize_raw":"","date_recorded":"","explicit":"","block":"","footnotes":""},"categories":[18],"tags":[],"class_list":["post-5222","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5222","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5222"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5222\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5230,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5222\/revisions\/5230"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5229"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5222"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5222"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5222"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-095348.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-095505.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nLa recesi\u00f3n mile\u00edsta<\/h2>\n\n\n\n
Los d\u00f3lares que otros gobiernos no tuvieron<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-095711.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nUn poder pol\u00edtico que otros gobiernos no tuvieron<\/h2>\n\n\n\n
![\"Cae](\"https:\/\/cdn.eldestapeweb.com\/eldestape\/092025\/1758670634014\/gondola-de-supermercado-alimentos-argentina-jpg..webp?cw=375&ch=211&extw=jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nEl FMI y Estados Unidos, socios del experimento<\/h2>\n\n\n\n
El ajuste que no termina nunca<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-095818.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nLa ortodoxia est\u00e1 encerrada en su propia trampa<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-100218.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nLa ficci\u00f3n del bienestar, seg\u00fan Ades<\/h2>\n\n\n\n
El verdadero \u00abmilagro econ\u00f3mico\u00bb<\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/fmmural91.uno\/2024\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Captura-de-pantalla-2026-10-26-100332.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\n
Javier Milei<\/a>
Ajuste Econ\u00f3mico<\/a>
D\u00f3lares<\/a>
Balanza comercial<\/a>
El Destape Radio<\/a>
Originales<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"